尼龍復合材料擁有更好的綜合性能 ，市場空間超 2300 億

尼龍是五大工程塑料之首 ，使用纖維增強可使其獲得更好的性能 。脂肪族尼龍具有優(yōu)異的力學 、耐腐蝕等性能 。但由于酰胺鍵吸水性較高 ，尺寸穩(wěn)定性較弱 ，做工程材料時需要進行改性或纖維增強 。半芳香族尼龍兼具脂肪族和全芳香族尼龍優(yōu)點 ， 目前商業(yè)化的高溫尼龍多屬于半芳香族尼龍 ，通常也以復合材料的形式銷售 。相比全芳香族尼龍分子鏈更柔順 ， 結(jié)晶度更高 ，相比脂肪族尼龍又具有更高的熔點 ，綜合性能優(yōu)異。

 汽車輕量化趨勢以及工程塑料對耐熱性 、力學性能標準提升將持續(xù)使尼龍復合材料市場穩(wěn)定增長 。汽車和電子電氣是尼龍復合材料最主要的應用領域 。 汽車領域 ，輕量化趨勢疊加新能源汽車需求爆發(fā) ，預計市場空間可超 700 億; 電子電氣領域 ，連接器 、LED 照明設備等工程塑料的性能要求提升 ，也有望帶 動尼龍復合材料市場超 740 億 。 除此之外 ，風電葉片大型化 、輕量化趨勢下 ， 尼龍相比于環(huán)氧樹脂擁有更好防腐性 、可回收性; 集裝箱領域 ，尼龍復合材料能夠保證相同力強度下比鋼 、鋁合金輕 ， 能夠有效降生產(chǎn)成本和運輸成本 。預計 2025 年高溫尼龍市場規(guī)模將超過 200 億 ，尼龍復合材料市場規(guī)模將超 2300億。

國內(nèi)尼龍企業(yè)加速研發(fā)投產(chǎn) ， 國產(chǎn)替代進行時

國內(nèi)企業(yè)加速國產(chǎn)替代進程 。尼龍復合材料領域由于技術壁壘較高 ，擴產(chǎn)難度大 ， 目前主要應用于工程領域的尼龍基體 PA66 仍由國外企業(yè)壟斷 ，前三企業(yè)市場份額超 70%，PA66 重要原材料己二胺目前國內(nèi)部分企業(yè)已經(jīng)能夠?qū)崿F(xiàn)生產(chǎn)并正在逐步進行國產(chǎn)替代 。高溫尼龍方面 ， 國外企業(yè)占據(jù)超80%的市場份額 ， 中國高溫尼龍的自給率約 24%， 目前國內(nèi)企業(yè)正加速研發(fā)投產(chǎn) ，預計未來自給率將不斷提升。

生物基尼龍憑借優(yōu)異的成本和性能優(yōu)勢 ，滲透率有望提升

全球日益重視生物制造 ，生物基尼龍憑借自身優(yōu)勢滲透率有望提升 。全球日益重視生物制造產(chǎn)業(yè) ，各主要國家紛紛布局 ，能源美國的《生物質(zhì)技術路線圖》中規(guī)劃到 2023 年美國生物基材料替代25%有機化學品和 20%石油燃料; 歐盟的《工程生物技術遠景規(guī)劃》中制定目標 ，到 2025 年歐洲實現(xiàn)生物基產(chǎn)品替代化石能源和化學品分別為 20%和 10%-20% 。生物基高溫尼龍相較于普通石油基高溫尼龍具有較高的成本優(yōu)勢和加工性能優(yōu)勢，是能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型大背景下的重要方向之一 ，預計未來生物基高溫尼龍將具有較大的應用潛力，滲透率有望提升至 10%， 市場空間超 210 億元。

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凱賽生物(688065)： 凱賽生物是全球生物法長鏈二元酸的主導供應商，目前擁有生物法長鏈二元酸 7.5 萬噸產(chǎn)能 ，是全球唯一可以量產(chǎn) DC10-18 的企業(yè) ，公司生物基聚酰胺產(chǎn)品主要包括 PA56、PA510、PA5X 等 ，5X 系列產(chǎn)品具有良好的流動性，具有顯著的成本優(yōu)勢。公司的生物基聚酰胺與連續(xù)玻璃纖維或者碳纖維制成的復合材料，正在多個領域進行應用開發(fā)和測試， 有望進入“以塑代鋼、以塑代鋁、以塑代塑”用于替代金屬 、替代熱固型材料的大場景應用階段 。 同時公司山西合成生物產(chǎn)業(yè)生態(tài)園區(qū)項目中年產(chǎn) 4 萬噸生物法癸二酸項目已于2022 年四季度底建成并開始生產(chǎn)，年產(chǎn) 50 萬噸生物基戊二胺、90萬噸生物基聚酰胺等項目將與下游產(chǎn)業(yè)鏈配套項目一并規(guī)劃，預計2023年年底逐步投產(chǎn)。

金發(fā)科技(600143)：金發(fā)科技目前是國內(nèi)規(guī)模最大，品種最多的特種工程塑料企業(yè)，公司完全生物降解塑料 PBAT 產(chǎn)能規(guī)模、薄膜類市場份額均居亞洲第一，也是國內(nèi)唯一一家具備新能源汽車復合材料電池底護板完整產(chǎn)業(yè)鏈的廠家。截至 2022 年底，公司累計申請國內(nèi)外專利共計 5401 件，其中包含 3951 件發(fā)明專利，459 件 PCT，269件國外專利等， 已獲得的各類專利數(shù)量在國內(nèi)制造業(yè)企業(yè)中處于頂尖水平， 因此也保證了公司行業(yè)龍頭的地位。 此外，公司不斷推出更多高品質(zhì)、高性能的新材料產(chǎn)品，助力中國化工新材料產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

參考資料：20230705-華安證券-尼龍深度報告之二 ：尼龍復材迎千億市場，生物基尼龍乘勢而上

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